Google Cloud營收翻倍，搜尋業務成長放緩

Google母公司Alphabet周三（10/28）公布2026年第三季財報，營收年增25%至1,275.77億美元，營業利益（Operating Income）成長30%至405.76億美元。其中，Google Cloud營收年增103%，突破300億美元大關，成為推動成長的主要動力。不過，Google搜尋業務營收成長放緩，加上AI基礎設施投資持續擴大，使市場對其獲利前景產生疑慮。

Alphabet的營收主要來自Google Services及Google Cloud兩大業務。第三季Google Services營收達963.02億美元，占總營收約75.5%，年增11%，其中以Google搜尋及其他業務為最大收入來源，營收達633.5億美元，其他還包括YouTube廣告、Google聯播網廣告，以及訂閱、平臺與裝置銷售等。Google Cloud營收則為307.09億美元，占總營收約24.1%，年增103%，是成長最快的業務。其他創新業務（Other Bets）營收為3.72億美元，占比不到1%。

在獲利部分，該季Google Services營業利益從去年同期的335.27億美元增加至391.57億美元，成長17%，營業利益率由38.5%升至40.7%。Google Cloud營業利益則從35.94億美元大幅攀升至111.21億美元，成長209%，營業利益率也從23.7%提高至36.2%，顯示雲端業務不僅營收翻倍，獲利能力也顯著提升。

值得注意的是，搜尋業務雖然仍是Google Services最大營收來源，但成長速度持續放緩。Google搜尋及其他業務第三季營收年增12%，低於第一季的19%及第二季的17%。儘管Google持續將AI功能整合至搜尋服務，搜尋業務的營收成長仍連續兩季減速。

在AI應用上，Gemini App使用者已達10億人，高於上一季的9.5億人，單季增加5,000萬人，成長約5.3%。此外，Google自家模型API每分鐘處理近320億個Token，較上一季增加約40%，為去年同期的4倍以上。

不過，AI業務擴張也推高投資成本。Alphabet第三季資本支出達513.55億美元，年增114%，自由現金流連續兩季為負。此外，受到股權投資損失影響，第三季普通股股東應占淨利年減25%至261.7億美元，每股盈餘從2.87美元降至2.12美元。當天Alphabet盤後股價下挫8.7%，跌至293.90美元。