Marvell砸1,150億美元收購Lumentum，整合AI晶片與光通訊技術

美國半導體大廠Marvell周一（11/2）宣布，將以全股票交易方式收購光通訊元件大廠Lumentum，交易企業價值約1,150億美元，預計2028年上半年完成。雙方將整合AI晶片、網路交換及光通訊技術，強化下一代AI資料中心的高速互連能力。Marvell預估，合併後可服務的市場規模將達5,500億美元。

Marvell主要提供資料中心網路晶片、高速互連技術及客製化AI晶片，Lumentum則是光通訊元件供應商。隨著AI模型規模擴大，資料中心需要大量GPU共同運算，晶片及伺服器之間的資料傳輸需求也隨之增加。由於傳統銅線在傳輸速度、距離及功耗方面逐漸面臨限制，業界開始加速採用光通訊技術。Marvell希望透過收購Lumentum，整合晶片與光學元件技術，提升AI資料中心的傳輸效率。

根據協議，Lumentum股東每持有1股股票，可交換4.5股Marvell股票，相當於每股約1,132美元，較10月28日未受併購傳聞影響的收盤價溢價23.9%。交易完成後，Marvell原股東將持有合併公司約67%股權，Lumentum股東持有33%，並由Marvell執行長Matt Murphy繼續領導。

這項收購的重要目的之一，是整合晶片設計與光學元件供應鏈。根據SiliconANGLE報導，Lumentum掌握磷化銦（InP）雷射、光放大器及光電路交換器等技術，去年也推出針對共封裝光學（Co-Packaged Optics，CPO）最佳化的雷射產品。CPO可將光學元件與晶片更緊密整合，減少傳統光收發模組的需求，有助於降低資料傳輸功耗。

Marvell近年持續擴大光互連布局，今年已完成收購光互連技術新創Celestial AI。Murphy接受CNBC訪問時表示，這次合併將創造全新類別的AI連接技術公司，並強調雙方都是Nvidia生態系的重要供應商，合併將進一步強化對Nvidia的支援。

在市場競爭上，Marvell與博通（Broadcom）都是客製化AI晶片、資料中心網路晶片及高速互連技術的重要供應商。隨著AI資料中心對傳輸頻寬及能源效率的要求提高，光互連已成為半導體業者的競爭焦點。Marvell此次收購Lumentum，將進一步強化光學元件供應及晶片整合能力，擴大與博通競爭的籌碼。

Marvell預期交易完成後第一年即可提高調整後每股盈餘，長期每年可望產生超過10億美元的成本綜效。不過，市場對龐大交易規模及AI基礎設施投資前景仍有疑慮，消息公布當天Marvell股價下跌約13%，Lumentum也重挫近19%。