Amazon AWS營收成長39%，營業利益率創歷史新高

Amazon周四（10/29）公布2026年第三季財報，營收達2,019.4億美元，年增12%，營業利益280.8億美元，年增61%，營業利益率達13.9%，創下歷史新高。其中，雲端業務Amazon Web Services（AWS）營收比去年同期成長39%，創近5年最快增速，成為推動Amazon獲利成長的主要動力。

Amazon本季淨利為206.9億美元，較去年同期的211.9億美元下滑2%，稀釋後每股盈餘（EPS）為1.89美元，低於去年同期的1.95美元。淨利下滑主要是因為去年同期認列了95億美元的Anthropic投資相關稅前收益，墊高了比較基期。

從業務部門來看，北美市場仍是Amazon最大的營收來源，第三季營收1,128.5億美元，年增6%，營業利益87.2億美元，年增82%；國際市場營收431.1億美元，年增5%，營業利益15.8億美元，年增32%；AWS營收459.8億美元，年增39%，營業利益177.7億美元，年增55%。AWS雖然只占Amazon整體營收約23%，卻貢獻約63%的營業利益，仍是Amazon最重要的獲利來源。

Amazon執行長Andy Jassy表示，AWS在功能及基礎設施方面的投資正逐漸展現成果，預估2027年及2028年的AWS營收成長率都將超過40%。Amazon也持續擴充AI服務，旗下Amazon Bedrock的token用量年增近17倍，財星500大企業在Bedrock上的支出則增加近7倍。

展望第四季，Amazon預估營收介於2,400億至2,470億美元，年增12%至16%，營業利益預估介於285億至335億美元，高於去年同期的250億美元。Amazon同時維持2026年全年現金資本支出約2,200億美元的預期，持續投入AI及雲端基礎設施。

不過，龐大的AI投資也引發市場疑慮。Amazon第三季營收及每股盈餘均低於市場預期，加上截至9月底的過去12個月，自由現金流由去年同期淨流入147.9億美元，轉為淨流出423.6億美元，引發投資人對AI投資回報的疑慮。Amazon股價在財報公布後盤後一度下挫7.3%，跌至225.9美元。